Η αύξηση των επιτοκίων του ευρώ φέρνει «φέσια» και ανακεφαλαιοποίηση Η νέα γενιά κόκκινων δανείων είναι επί θύραις. Η αύξηση των ...
Η αύξηση των επιτοκίων του ευρώ φέρνει «φέσια» και ανακεφαλαιοποίηση
Η νέα γενιά κόκκινων δανείων είναι επί θύραις. Η αύξηση των επιτοκίων του ευρώ είναι πλέον θέμα χρόνου και εκτιμάται ότι θα προκαλέσει ένα νέο κύκλο προβληματικών δανείων, που θα συμπαρασύρει εκατοντάδες χιλιάδες δανειολήπτες (επιχειρήσεις και ιδιώτες) που ήδη μόλις μετα βίας εξυπηρετούν τα δάνεια τους. Και φυσικά αυτό με τη σειρά του θα προκαλέσει νέες ανάγκες για κεφάλαια στις τράπεζες, γεγονός που επιβεβαιώνει ότι πλέον η ελληνική οικονομία έχει εμπλακεί σε ένα φαύλο κύκλο από τον οποίο δεν υπάρχει έξοδος. Αν και οι τραπεζίτες αποφεύγουν να μιλούν για τις επιπτώσεις που θα έχει η ορατή αύξηση των επιτοκίων, η αλήθεια είναι ότι για τους Έλληνες αυτό θα είναι η «χαριστική βολή».
Οι πιέσεις που δέχεται η ΕΚΤ από την Γερμανία για να προχωρήσει άμεσα σε αύξηση των επιτοκίων, είναι ασφυκτικές. “Μια γρήγορη αύξηση των επιτοκίων στην Ευρώπη δεν θα έφερνε σε δύσκολη θέση το γερμανικό προϋπολογισμό”, εκτιμά ο υπουργός Οικονομικών Βόλφγκανγκ Σόιμπλε. Σε συνέντευξη στην εφημερίδα Südkurier o Γερμανός υπουργός εξήγησε ότι «τα τελευταία χρόνια αξιοποιήθηκαν για τη μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση του γερμανικού δημοσίου». Για το λόγο αυτό «μια γρήγορη άνοδος των επιτοκίων από την ΕΚΤ δεν θα βγάλει εκτός τροχιάς την Γερμανία», υπογράμμισε ο Β. Σόιμπλε.
Ο υπουργός Οικονομικών τόνισε ότι η πολιτική μηδενικών επιτοκίων της ΕΚΤ «δεν είναι βιώσιμη». Για το λόγο αυτό είναι εδώ και καιρό της άποψης ότι «ήρθε ο καιρός για μια άνοδο». Σε ερώτημα με αφορμή την πρόσφατη απόφαση της ΕΚΤ να δώσει συνέχεια στην πολιτική του φθηνού χρήματος, ο υπουργός απάντησε: «Ο Μάριο Ντράγκι είπε ότι στη συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωτράπεζας τον Οκτώβριο θα αξιολογηθεί η σημαντική άνοδος της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ευρώ και στη συνέχεια θα ληφθούν αποφάσεις. Είμαι φύσει αισιόδοξος». Οι πρώτες ενδείξεις για πιθανή στροφή στη νομισματική πολιτική έκαναν δειλά την εμφάνισή τους στις αρχές Ιουνίου, όταν ο Μάριο Ντράγκι έκανε λόγο για «εξισορρόπηση των κινδύνων» που θέτουν σε κίνδυνο την ανάπτυξη στην ευρωζώνη.
Κάποιοι οικονομολόγοι διατυπώνουν την άποψη ότι η αύξηση των επιτοκίων του ευρώ αργεί. Αναμένουν ότι η ΕΚΤ θα περιορίσει σταδιακά από το 2018 το πρόγραμμα μαζικής αγοράς ομολόγων και στη συνέχεια το 2019 θα αρχίσει να αυξάνει και το βασικό επιτόκιο. Εδώ και αρκετά χρόνια η Φρανκφούρτη προσπαθεί να ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη στην ευρωζώνη επιδιώκοντας ταυτόχρονα την άνοδο του πληθωρισμού στο 2%. Και αυτό διότι μακροπρόθεσμα οι χαμηλές τιμές ή ακόμα και η μείωσή τους ενδέχεται να οδηγήσουν επιχειρήσεις και καταναλωτές να αναβάλλουν επενδύσεις και έτσι να θέσουν σε κίνδυνο την αναιμική ανάπτυξη της οικονομίας στην ευρωζώνη.
Ας σημειωθεί ότι τον Αύγουστο του 2017 οι τιμές των αγαθών ήταν κατά 1,5% υψηλότερες από ότι την ίδια περίοδο πέρυσι. Την ίδια στιγμή ο δομικός πληθωρισμός που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές για ενέργεια και τρόφιμα, παρέμεινε τον περασμένο μήνα στο 1,2%. Δυσκολότερες καθιστά τις μελλοντικές αποφάσεις της ΕΚΤ και η σταδιακή ενίσχυση της συναλλαγματικής ισοτιμίας του ευρώ σε σχέση με το δολάριο.
Και αυτό επειδή όσο ισχυρότερο είναι το ευρώ, τόσο αυξάνεται η τιμή ευρωπαϊκών προϊόντων στις διεθνείς αγορές. Το γεγονός αυτό ενδέχεται να έχει επιπτώσεις στις εξαγωγές της ευρωζώνης και κατά συνέπεια στην αναπτυξιακή τροχιά και της γερμανικής οικονομίας. Την ίδια στιγμή ωστόσο μειώνεται το κόστος των εισαγωγών από χώρες εκτός ευρώ, συμπιέζοντας τον πληθωρισμό.
premium.paratiritis.gr
